4月PMI止跌 經濟好轉支撐后期鋼市
匯豐4月23日公布數據顯示，匯豐4月份中國制造業PMI初值小幅上漲至48.3，符合預期，扭轉此前連續五個月下跌的勢頭。
此前國家統計局公布一季度經濟增速放緩至7.4%，增速放緩。作為宏觀經濟先行指標，匯豐PMI至此反彈，經濟學家表示，經濟增速保持目前水準并不低，隨著中國潛在增長率的下降和經濟逐步轉向更注重增長質量，未來經濟保持7%-8%的增速將是常態。國務院在數據公布后推出穩增長和就業的新舉措。盡管初期效應可能有限，但也暗示會在必要時實施更多措施。預計中國二季度GDP環比增速將從第一季度的1.4%反彈至1.8%左右，同比增速可能從7.4%升至7.5%。
4月匯豐PMI初值弱反彈至48.3，經濟下行略微緩解。新訂單和產出略有反彈，政策微刺激拉動經濟。4月大宗商品價格反彈，預計4月PPI環比為正，同比擺脫負區間遙遙無期。原料庫存下行，反映融資貿易擠出，原料去庫存趨勢明顯。穩增長繼續發力和海外需求轉暖，二季度經濟持平或好于一季度。
從政策層面來看，自4月中旬以來國家就已經釋放了明確的穩增長信號，從包括加大對鐵路、棚戶區改造等基建投資的融資支持以及擴大對中小企業的稅收優惠，到大型新能源項目的建設加快，以及央行增加對農村金融支持的“定向降準”等調結構政策措施。我們國家正處在“三期”疊加階段，即經濟增速換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期，是必須要付出一定代價的，就像人們所說的是在爬坡過坎，所以現在正處在一種關鍵時期。另今年以來各級政府加大了淘汰落后產能的力度。這些方面都需要付出一定的代價，所以一些地方寧愿把經濟增速降下來，總的來看后期行情上行仍可期。
無論是從宏觀政策的操作信號還是制造業的情勢來看，對當下市場都形成一定心理支撐。鋼鐵方面，資本市場螺紋鋼期貨和熱軋卷板期貨一改連續多個交易日的下跌勢頭，不過是否回歸漲勢，目前還難以定論。從鋼材現貨市場來看，部分品種的下調勢頭仍在延續，冷軋卷板、中厚板以及高線等均價仍舊維持下跌，而熱軋卷板、螺紋鋼等敏感區域價格出現小幅探升，同時成交也同步回溫，敏感品種出現的探漲有望在后期向其他品種傳導，加之上游鋼坯價格震蕩走強，鋼價在短期或有止跌企穩跡象。
不過在經濟調結構轉型下鋼鐵行業整體資金面的仍處于緊張格局，另臨近月底愈演愈烈的回籠資金壓力使得鋼價也難有良好的表現，央行的定向降準是否意味著降準無期也尚未可知，鋼價全面反彈行情暫難以展開，短期還將以低位盤整為主。
當前鋼鐵現貨市場面臨高產量高庫存壓力，需求未有明顯釋放跡象，前期的金三銀四發力不足，預期落空，不過隨著好天氣的來臨，需求釋放，鋼市也將迎來好轉。中國城鎮化發展還有很長的路要走，房地產市場有著巨大的剛需，對當前市場出現的低位盤整調整不必過于恐慌。
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