基建投資拉開(kāi)需求序幕 螺紋鋼將趨強(qiáng)勢(shì)震蕩
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一年一度的冬儲(chǔ)行情悄然拉開(kāi)序幕，螺紋鋼將趨于強(qiáng)勢(shì)而振蕩上行，12月之前螺紋鋼價(jià)格有望重回4000元/噸以上。
伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，前期鋼材市場(chǎng)受到巨大沖擊，鋼材價(jià)格創(chuàng)出4年來(lái)新低。隨后發(fā)改委集中批復(fù)萬(wàn)億基建項(xiàng)目，鋼材價(jià)格才一改頹勢(shì)。面對(duì)如此低的價(jià)格，部分精明的貿(mào)易商已經(jīng)率先開(kāi)始囤貨，一年一度的冬儲(chǔ)行情悄然拉開(kāi)序幕。
成本支撐強(qiáng)勁
在鋼材現(xiàn)貨價(jià)格快速反彈的背后，原材料成本的強(qiáng)力支撐功不可沒(méi)。其中進(jìn)口鐵礦石價(jià)格反彈幅度最大，9月單月上漲200元左右，漲幅達(dá)30%。而國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格由于成本較高，跌幅相對(duì)較小，但是月內(nèi)也上漲了150元/噸，漲幅達(dá)16.6%。而螺紋鋼在成本的強(qiáng)勁支撐下，也錄得14%的漲幅。此外，另一原材料焦炭現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，部分地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格反彈幅度為3%，但是焦炭期貨價(jià)格卻在9月反彈幅度達(dá)23%，因此焦炭現(xiàn)貨價(jià)格還有較大的上升空間。
原材料價(jià)格如此快速的反彈，主要受到以下因素的推動(dòng)：首先是各國(guó)先后推出量化寬松政策推動(dòng)了大宗商品的上漲，其中美聯(lián)儲(chǔ)推出的第三輪量化寬松貨幣政策的作用尤其巨大，隨后澳大利亞、印度等鐵礦石資源大國(guó)的貨幣寬松政策推波助瀾，加劇了礦價(jià)的上漲速度。其次，北方地區(qū)已開(kāi)始大幅度降溫，鋼廠出于對(duì)交通成本的考慮，已經(jīng)著手囤積目前價(jià)位較低的原材料，這部分采購(gòu)需求直接推高了原材料價(jià)格。
鋼材社會(huì)庫(kù)存年內(nèi)首次增加
在鋼價(jià)上漲初期，由于需求良好，庫(kù)存消化較快，此時(shí)的市場(chǎng)行情是庫(kù)存降低、鋼價(jià)上漲。9月的行情完全符合這個(gè)規(guī)律：9月鋼價(jià)上漲400元，上海終端線螺采購(gòu)量增加2萬(wàn)噸，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存單月下降160萬(wàn)噸，需求增加、庫(kù)存減少、鋼價(jià)上漲的階段已經(jīng)過(guò)去。隨后在鋼價(jià)上漲的影響下，市場(chǎng)心態(tài)較好，庫(kù)存的增加并未給價(jià)格帶來(lái)明顯壓力，所以就出現(xiàn)了庫(kù)存增、鋼價(jià)漲的情況。10月的行情也遵循這種規(guī)律：截至10月16日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存單月增加60萬(wàn)噸，螺紋鋼庫(kù)存增加30萬(wàn)噸，鋼價(jià)漲100元。
根據(jù)我們的調(diào)研，市場(chǎng)普遍認(rèn)為目前的鋼材價(jià)格水平嚴(yán)重偏低，對(duì)明年的需求預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，囤貨意愿較前期積極。即使大多數(shù)企業(yè)面臨年底回款、還貸的壓力，但資金相對(duì)寬松的企業(yè)都已選擇了增加庫(kù)存的策略。
基建投資拉開(kāi)需求序幕
自今年5月以來(lái)，發(fā)改委共批復(fù)7萬(wàn)億大工程和大項(xiàng)目的鐵公基礎(chǔ)項(xiàng)目，其中，9月5日公布總投資規(guī)模超7000億的25項(xiàng)城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，6日再批13條公路建設(shè)項(xiàng)目，總里程超2000公里。消息公布后，市場(chǎng)價(jià)格快速反映，螺紋鋼止跌反彈。按照業(yè)內(nèi)1億元將消費(fèi)8千噸鋼材計(jì)算，獲批項(xiàng)目將拉動(dòng)8500萬(wàn)噸的廣義鋼材消費(fèi)。雖然短期需求難以體現(xiàn)，但這為螺紋鋼中長(zhǎng)期上漲注入動(dòng)力。另外，在十八大召開(kāi)之前，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)必以穩(wěn)為主，不排除政府會(huì)出臺(tái)一些經(jīng)濟(jì)刺激政策，這對(duì)鋼材市場(chǎng)將產(chǎn)生一定的支撐。
房地產(chǎn)投資方面，商品房銷(xiāo)售面積繼續(xù)回升，帶動(dòng)土地購(gòu)置面積及房地產(chǎn)投資增速回升。盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)際供需平衡的恢復(fù)還需要相當(dāng)長(zhǎng)的過(guò)程。汽車(chē)行業(yè)方面，新一輪的汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)即將啟動(dòng)，在此提振下，鋼材需求將會(huì)有所好轉(zhuǎn)。
鋼材出廠價(jià)格低廉、明年需求預(yù)期較好以及鋼價(jià)處于上漲趨勢(shì)，這都暗示出儲(chǔ)貨的絕佳時(shí)機(jī)來(lái)臨，貿(mào)易商們紛紛開(kāi)始了儲(chǔ)貨計(jì)劃。目前螺紋鋼主力合約1301已從3200反彈至3600，但是現(xiàn)貨價(jià)格早已到達(dá)4000元/噸，所以現(xiàn)貨高升水狀況注定期貨價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的上漲。綜上所述，筆者認(rèn)為，冬儲(chǔ)行情啟動(dòng)后，螺紋鋼將趨于強(qiáng)勢(shì)，振蕩上行將是中短期主基調(diào)，12月之前螺紋鋼價(jià)格有望重回4000元/噸以上。(廢金屬資訊網(wǎng))
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