現貨有效需求不足 滬鋼弱勢回調
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。“五一”節(jié)后，鋼價繼續(xù)調整。現貨方面，由于需求疲軟，節(jié)前局部地區(qū)的回暖行情并未能有效延續(xù)。此外，沙鋼下調5月上旬建材出廠價格，并且對4月下旬協(xié)議量進行了一定幅度的追補。這是自今年3月份以來首次下調，打破市場預期，使得商家對節(jié)后看漲的信心不足，預計短期內弱勢將持續(xù)。期貨方面，螺紋鋼主力合約繼續(xù)調整，從盤面來看，增倉放量破位下跌后，期價反彈無力，后期將考驗4150支撐位。操作上，建議保持弱勢震蕩思路。
有效需求依然不足
庫存方面，國內現貨市場成交清淡，無論是市場開工率還是成交量都同比去年降低。在“五一”假期之前，貿易商認為或許會因為工地備貨而出現一波采購小高峰。受此影響，商家心態(tài)趨穩(wěn)，雖成交未明顯好轉，但市場普遍保持觀望。后期市場能否呈現上漲狀態(tài)，還需要鋼廠減少供給以及市場成交量放大配合。就目前情況來看，雖然時值傳統(tǒng)旺季，但當前下游需求不足，同時鋼廠產量急劇釋放，另外，鋼廠下調出廠價并對前期進行追補，成本支撐降低。因此，我們預計短期內弱勢格局不改。數據顯示，截至4月27日，國內重點市場螺紋鋼社會庫存764.75萬噸，環(huán)比上一交易周減少2.4%;線材社會庫存204.73萬噸，環(huán)比上一交易周減少4.13%。全國重點城市建材總庫存減少27.77萬噸，至969.48萬噸;全國各品種社會庫存1706.27萬噸，同比增加11.47%。
產能迅速恢復
據國家統(tǒng)計局數據，3月份，我國粗鋼產量6158萬噸，同比增長3.9%;日均產量198.6萬噸，環(huán)比增長3.1%，為僅低于2011年6月份的歷史次新高水平。3月份，鋼材產量8333萬噸，同比增長10.2%;日均產量268.8萬噸，環(huán)比增長9.4%。而中鋼協(xié)數據顯示，4月上旬，重點企業(yè)粗鋼日均產量165.93萬噸，旬環(huán)比增長5.04%;全國預估粗鋼日產量203.08萬噸，旬環(huán)比增長7.45%，超過去年6月下旬的201.80萬噸，創(chuàng)下歷史新高。而4月中旬產量雖略有回落，但仍在日均200萬噸以上的歷史高位。造成高產量的原因主要有市場回暖和產能增長這兩個方面。一方面，現貨價格自2月底觸底回升，螺紋鋼漲幅接近200元/噸，而線材、盤螺的漲幅不止于此，鋼廠的利潤也出現明顯改觀，從而引發(fā)了產量的快速回升。另一方面，2010、2011年鋼鐵行業(yè)的固定資產投資持續(xù)增長，而近兩年的新增產能就超過了1億噸，在如此龐大的產能基數下，市場略有好轉，產量釋放速度就快速攀升，對后期價格造成壓力。
高爐開工率較高
4月份前半月，國內鐵礦石價格穩(wěn)中有漲，南方部分礦山小幅提價;4月份后半月，隨著鋼材價格的調整，北方部分礦山小幅降價。截至4月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價格下跌30~40元/噸，至1200~1210元/噸;安徽、江蘇地區(qū)65%品位鐵精粉價格下跌10~20元/噸，至1170~1180元/噸;湖北、福建、江西地區(qū)64%品位鐵精粉價格為1070~1080元/噸，較3月底上漲20~30元/噸。外礦方面，4月份，進口鐵礦石價格先揚后抑。4月中旬，普氏62%印粉價格一度升至150.25美元/噸(CIF);4月下半月，價格回落0.5美元/噸(CIF)。從5月份市場形勢看，目前鋼廠高爐開工率較高，鐵礦石需求不會減弱;同時，巴西、澳大利亞第一季度鐵礦石發(fā)貨量減少，歐美鋼廠采購增加，也在一定程度上減輕了中國市場的庫存壓力。預計5月份國產礦價格將保持穩(wěn)定，進口礦價格將繼續(xù)回落，價格在145美元/噸獲得支撐。據測算，重點企業(yè)二級螺紋鋼出廠含稅成本約4140.63元/噸，噸鋼虧損20.63元/噸，毛利率為-0.5%。
綜上所述，我們看到，產量回升，但長材社會庫存連續(xù)十周下降，這表明終端需求存在一定釋放，但強度并不及預期，導致前期上漲力度不足，市場整體呈現出旺季不旺的走勢，成交偏淡的根本原因在于終端用戶普遍不囤貨以及中間流通環(huán)節(jié)交投并不積極。目前從下游房地產需求來看，3月份，房地產新開工面積為1.99億平方米，同比下降4.2%，標志著新開工進入負增長階段，從而導致鋼材需求回暖步伐進一步放緩。5月份，我們預計鋼價整體或呈現弱勢震蕩走勢，平均價格較4月份或有所回落。該信息來源：海鑫信息
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