宏觀看鋼市：本周鋼價或將繼續震蕩尋底
經過一個多月時間的大幅度下跌調整之后，上周鋼市出現了久違的止跌回暖態勢。接近月底，期貨、股市有小幅拉漲，鋼坯價格止跌回升，帶動國內鋼市也止跌企穩，市場維持盤整態勢。本周總體上來看，筆者認為部分前期跌幅較大的品種價格波動或將趨于溫和，然近期市場仍將繼續維持疲淡走勢。現具體分析如下：
從國際方面分析，10月份以來，全球出現“過山車”式的行情，波動性加劇、恐慌心理未減，宏觀面消息時好時壞。前期歐元區深受債務危機拖累，內部分歧不斷，銀行信貸緊縮。近日，歐元區首腦在經過近8個小時的馬拉松談判后，終于就希臘債務減記、擴大歐洲金融穩定工具(EFSF)、銀行注資以及加強金融監管一攬子方案達成一致。歐洲債務危機解決方案出臺，一時間歐債危機風險的大幅下降，一定程度上提振市場信心，市場樂觀情緒極度上揚。總體來說，歐洲債務危機解決方案的出臺在短期穩定了市場情緒，短期內市場或在歐洲利好消息刺激下或將出現短暫反彈走勢。
但長期來看，歐洲主權國家債務仍然會不斷暴露出其他問題。另外，歐元區制造業指數不振，經濟復蘇乏力，上述因素都將在此后指引后期走勢。展望后市，本周市場或將因歐債解決方案的出臺出現短暫反彈，但長期看，我們對國際宏觀經濟形勢的負面影響依舊要保持高度警惕。
在國內方面，在溫總理28日講話的前前后后，宏觀政策面似乎在傳遞出一些微妙的信號。例如中國匯金入市，1.97億購入工、農、中、建四行股票;批準上海、江蘇、廣東、深圳四地發行地方債;國家財政部、國務院決定對小微型企業借款合同免征印花稅，并擬對上海進行增值稅改革試點……由此可見，在一度收緊的調控背景下，近日也出臺一些定點定向的寬松和支持性政策，結合溫總理的重要講話，我們或許可以說，鋼材市場所賴以生存的宏觀政策環境似乎已感受到一點悄然回暖的味道。
我們將目光拉回鋼材行業，原材料市場上，由于10月份原材料市場跌聲四起，前期礦價暴跌運費暴漲，雖然在一定程度上拉高了鐵礦石指數價格，但是鐵礦石成本重心依然在不斷下移。其中外礦期貨下跌幅度較大，內礦相對較小。礦價預計后期或會繼續下滑，但已離底部不遠。但由于上周期貨、現貨鋼坯等出現一定程度的反彈，有止跌趨穩的態勢，廢鋼以及焦炭跌勢逐漸放緩。從鋼材品種來看，部分品種價格表現差異化明顯，建材前期部分超跌地區價格出現明顯回升，熱卷市場價格小幅回暖，冷卷市場觀望心理甚濃，局部地區出現區域價格小幅反彈。庫存方面，10月份資金偏緊，年底更為嚴重，鋼價調整，“死水庫存”下降。鋼廠方面，近期雖然部分鋼廠已開始檢修，但由于檢修影響產量不大，對市場影響相對有限，且鋼廠庫存量目前仍呈現了小幅上升態勢。
綜合國際國內各方面因素來看，雖然上周部分超跌品種有一定的反彈，但價格波動方面或將會趨于緩和，而近期部分鋼廠將出臺新的調價政策，主要應以下調為主，因此，筆者預計短期內鋼價繼續震蕩尋底或筑底的可能性較大。
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