煤焦行業去產能任重道遠
據中國證券報在煤焦期貨行情結束上半年的“酣戰”，開啟下半年新的征途之際，國內多數投資者不僅關心未來煤焦期價會何去何從，同時也更重視當下煤焦產業鏈的生態環境。為了解答市場的疑惑，筆者親赴華北地區展開煤焦產業鏈調研。
面臨外部新增產能沖擊
河北唐山不僅是華北地區鋼鐵企業的聚集地，同時也是煤炭企業和焦化企業的產銷中心。據企業相關人士介紹得知，今年以來，面對下游需求疲弱的大背景，整體銷售額雖有所下滑，但并不像部分媒體描述的那樣——企業生存環境惡劣及焦炭需求很差。相比于山西煤礦和內蒙古煤礦，該企業煤礦盡管缺乏在開采層面的成本優勢，但在稅費方面卻比前者壓力小。由于其銷售對象基本為唐山周邊長期穩定的大型鋼鐵企業，且銷售產品多以肥煤為主，因此與其他煤炭企業在煤種上重疊性較低，受低價外煤沖擊也相對較輕。
不過該負責人坦言，在產能方面感受到的壓力十分明顯。雖說目前該企業并不具備開拓新增產能的實力，主要因為老礦增產潛力有限，無論是企業所屬煤礦礦層厚度，還是礦井改造及新礦投入均心有余而力不足，不過這并不代表其不會受到新增產能帶來的壓力。隨著山西地區加快煤炭資源整合與落后產能淘汰之后，未來該區域新增產能將迅速釋放。此外近幾年內蒙古煤炭產能釋放過快，二者合力均給河北唐山地區的煤炭企業構成較大壓力，外部低價煤有大舉蠶食唐山本地煤市場份額的形勢。
巨大產能釋放不僅會令唐山地區煤炭資源過剩態勢在較長時間內無法改變，而且部分缺乏核心競爭優勢的煤炭企業也會被迫跟風降價，進而惡化優質煤炭企業的生存環境。而作為國有背景的煤礦企業，并不能像私營煤礦企業那樣只追求利潤率。換言之，在市場走弱的背景下，國有煤礦難以快速完成去產能化，進而平衡供需矛盾來提振價格。因為國企煤礦承擔著更多的社會責任，去產能會造成大批員工下崗失業，給社會帶來不安定因素。所以即使在國有企業出現長期虧損的背景下，也不能輕易減產、降低開工率，而需要兼顧社會責任和利潤率的平衡關系，這也在無形中令河北煤焦行業去產能化過程變得艱難且復雜。
焦化企業面臨過剩壓力
在上游煤炭行業處在產能嚴重過剩困境的同時，下游焦化行業也面臨著同樣問題。筆者從唐山當地一家具有代表性的煤化工企業了解到，從去年9月開始，該企業便陷入虧損狀態。作為當地較大的獨立焦化廠，盡管具有很強的區位優勢——港口較近令運輸費用具備較強的競爭力，但這些優勢并不能改變企業生存環境較差的事實。據顯示，今年上半年企業整體焦炭銷售情況并未扭轉去年頹勢，而是變得更為慘淡，噸焦虧損幅度達到200元。在銷售前景繼續轉淡的背景下，企業產成品庫存也達到15天左右的偏高水平。面對弱銷售和偏高庫存的雙重壓力，企業部分產能從今年開始被迫轉入限產模式，開工率降至80-85%。由于企業存在固定成本因素，過度限產只會提高噸焦的平均成本，加之該企業具備國企屬性，因此社會責任令其限產余地非常有限。這最終導致企業在抵抗整個產業鏈弱勢向下的環境中，并不能采取大規模停爐減產舉措，這導致焦化廠去產能形式也十分渺茫。
綜上所述，若要改變目前整個華北地區煤價和焦價的偏弱格局，依然需要很長時間來完成煤焦行業去產能化過程，也只有這樣，煤炭企業和焦炭企業才能真正走出困境，迎來鳳凰涅槃，行業重生。
- 上一篇：鋼企業績大揭底--幾家歡樂幾家愁 2014/7/2
- 下一篇：澳專家認為鐵礦石價格將觸底反彈 2014/7/2
