鋼企季報大面積虧損 80家鋼企虧損逾30億元
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鋼鐵行業總體虧損局面不斷惡化
“種種跡象都看出，鋼鐵行業總體虧損的局面在不斷惡化，納入鋼協統計的80戶大中型鋼鐵企業中，8月份虧損企業數量已經過半，達到44家。”有業內專家表示，如果單看鋼鐵主業，那么企業虧損情況比這個數字還要更嚴重，基本上大部分鋼廠都處在虧損中。銷售利潤率更能說明這一問題，8月份當月納入鋼協統計的重點大中型鋼鐵企業銷售利潤率為-1.5%，而1至8月累計銷售利潤率為-0.13%。
統計局數據也足以說明這一問題，1至8月份，全國規模以上工業企業實現利潤同比下降3.1%，而鋼鐵行業下降67.4%，跌幅遠高于工業整體水平。
專家表示，鋼鐵業前期一直艱難維持的弱勢均衡格局在三季度傳統淡季來臨時被打破，在預期出現改變的情況下，今年以來鋼鐵產業鏈上去庫存環節最薄弱的鋼廠開始加大消化產成品庫存的力度，于是，七八月份國內鋼價出現快速下跌。隨后，由于行業減產，下行了2個季度的鋼價在9月出現迅速反彈。不過綜合來看，三季度均價依然環比下跌近12%。
在鋼價的壓制下，三季度礦價同樣跌幅較大。只不過8月才出現的加速下跌，使得礦價下跌的過程相對滯后。
受鋼價快速回落和礦價下跌滯后的影響，三季度鋼鐵上市公司盈利繼續惡化并出現較大面積虧損是大概率事件。首先，我們測算的三季度考慮庫存周轉的各品種估算毛利均值皆為負;第二，7月重點大中型企業利潤率已下降為負，考慮到原材料周轉的影響，預計八九月重點企業盈利仍難有起色;第三，13家已經公布業績預告的鋼鐵上市公司中的8家預計今年1-9月凈利潤為負，4家同比預減。
增長缺乏動力依然難以取得超額收益
同時，從鋼鐵股三季度的股價表現來看，2012年第三季度，受到盈利預期的影響，鋼鐵(申萬)指數累計下跌了7.55%，大于同期上證綜指(-6.26%)的跌幅。在36只鋼鐵股中，僅有金洲管道、撫順特鋼、寶鋼股份、久立特材和包鋼股份三季度股價出現了上漲。山東鋼鐵、重慶鋼鐵、凌鋼股份等21只鋼鐵股的跌幅均在10%以上。
在這里需要注意的幾點包括：1、相比調價更為靈活的長材類公司而言，以寶鋼股份、武鋼股份和鞍鋼股份為主的板材類公司在9月繼續下調出廠價，可能使得三季度業績環比降幅或相對較大;2、鋼價快速下跌可能導致行業普遍計提產成品跌價準備，可能會加大3季度虧損幅度;3、不排除個別公司因減產加劇業績惡化的可能性;4、鋼管業績優勢依然明顯，長期協議訂單占比較高的公司將繼續受益鋼價下跌帶來的毛利改善。
9月下旬起鋼價有所反彈，而近期也有跡象表明，制造業正在逐步進入去庫存后期，生產有望出現恢復，進而帶動行業整體觸底回升。
國際鋼鐵協會11日表示，用于汽車制造和建筑的原材料的全球鋼鐵需求量明年將放緩，原因在于中國鋼鐵消費增長疲軟，加之歐債危機的不確定性仍然存在。同時預計今年全球鋼鐵消費量將增長2.1%，至14.09億噸，明年將增長3.2%至14.55億噸。
不過，中期增長缺乏持續改善動力依然是制約行業取得超額收益的主要原因，即便四季度業績環比有所改善，預計也很難對股價形成足夠的刺激。
(本文部分信息來自于中國經濟網、經濟參考報)
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