柳鋼集團突然要求800萬保證金 或涉關聯交易
柳江，是珠江水系中西江干流的第二大支流。從柳州出發，小輪船常年可直達廣州黃埔港，得益于這種天然的地理優勢，柳州成為廣西最主要的內河航運中心和工業基地之一。
柳州市港航管理處港口管理科的統計顯示，2013年柳州市港口年貨物吞吐量為238萬噸，其中有80%左右是廣西柳州鋼鐵(集團)公司的鋼材。
多年以來，柳州當地有30家民營船務公司活躍在柳江之上，其中的20家依靠為柳鋼集團運輸鋼材為生。然而，這一格局將很快發生轉變。
本月初，柳鋼集團發出通知，要求11月30日以前，各承運柳鋼集團鋼材的船務運輸公司需向柳鋼集團繳納800萬元的貨物風險保證金，逾期未繳納的，將取消其為柳鋼運輸貨物的資格。
以此計算，上述20家公司所要繳納的保證金總額高達1.6億元。
而在此前，柳鋼集團于8月份剛剛掛牌成立自己的物流公司柳鋼物流。
柳州市港航交通協會一位負責人表示，上述措施一出，民營船務企業將被排擠出鋼材運輸市場，而柳鋼物流將借此形成壟斷。
此外，對于柳鋼集團旗下的上市公司柳鋼股份來說，可能也將因此面臨更多的關聯交易。
突如其來的800萬保證金要求
“我們是11月7日接到的通知，11月30日之前就要交錢，實在太突然了。”一位柳州當地船務公司的老板告訴證券時報記者，“我們公司同時為柳鋼集團和柳州一家水泥公司做運輸服務，現在航運業是微利，我估計柳州能按時湊齊這筆保證金的航運公司并不多。”
據在柳州當地了解，目前柳州由水路運往廣州方向的鋼材運價是90元/噸，在2011年之前的枯水期，運價是110元/噸。按照目前的成本和運價測算，柳州至廣州的水運每個月完成3趟以上，才能勉強平本，但現在柳州不少航運企業每個月至多只能運1至2船，相當一部分柳州航運企業都在虧本經營。顯然，高度依賴鋼材運輸的柳州航運業與整個鋼鐵行業一樣，也處于低谷之中。
柳州市港航交通協會的一位負責人告訴記者：“如此巨額的現金在短時間內籌集，連不動產抵押都不接受，實在是將許多小型航運企業往死路上逼了。民營航運公司大多處于企業的發展初期階段，正是尋求擴大規模的階段，現金多用于新船的建造和升級換代，現金流一般都較為緊張，800萬的現金被抽取很可能導致民營企業直接崩盤。”
資料顯示，除了柳鋼集團之外，國內其他的鋼鐵企業也有向運輸企業收取保證金的先例。但與柳鋼集團不同的是，其他地區的鋼鐵企業收取保證金并不搞一刀切的模式。以鞍鋼為例，保證金的繳納是按照運力對應的貨量進行關聯，還可以通過資產抵押、船舶抵押、保險參與等方式來減少運輸企業壓力。
對于柳鋼集團為何選擇不顧及現有航運企業利益，強力推動保證金制度，當地一位不愿透露姓名的律師表示，“柳鋼集團控制著柳州整個航運市場總份額的80%以上，這次收取保證金的行為其實就是對柳州航運市場席位的一次加價出售，是一種濫用市場支配地位為行業設置高門檻的行為。”
民營航運將被擠出局
顯然，柳鋼集團推出的保證金制度直接推高了柳州航運業的門檻。利益受損的是目前活躍于柳江之上的民營航運企業;而獲益的，將是柳鋼集團新成立的柳鋼物流，以及希望與柳鋼集團合作開發柳江航運的一眾廣西國有企業。
柳鋼集團旗下的柳鋼物流正式成立于今年8月，每家民營企業繳納的800萬保證金將由柳鋼物流來收取。一位接近柳鋼物流的人士介紹，“柳鋼集團正在整合資源，未來計劃將所有鋼材交由柳鋼物流承運。柳鋼集團的營銷策略計劃從‘經銷商模式’轉變為‘直銷模式’，將采取由柳鋼物流直銷給經銷商的模式來經營。”
據當地了解的情況，柳鋼物流的雄心似乎還不止于此。柳鋼物流近期剛剛收購了一家擁有數條船舶的船務公司，這意味著柳鋼物流不僅將成為柳州市現有民營航運企業的上游供貨方，未來它還將用自己的運輸船，直接在柳江上與這些民營企業競爭。
前述港航協會的負責人表示：“柳鋼物流完全可以把這些保證金用于自行購買船只，壯大自己的物流隊伍，最終把中小企業排除在外。”
實際上，柳鋼集團提高準入門檻之后，最可能發生的狀況是廣西地方國資系企業大舉進入柳江航運業，民營企業的生存將愈加艱難。
公開資料顯示，僅在2014年以內，就至少有廣西西江開發投資集團、廣西交通實業有限公司、廣西物資集團有限責任公司、廣西交通投資集團有限公司和廣西北部灣國際港務集團有限公司等多家區內大型國有企業到柳鋼集團洽談合作，而合作的主要內容就是水運物流和貿易。
柳鋼股份面臨更多關聯交易
對于柳鋼集團控股的上市公司柳鋼股份來說，一旦柳鋼集團或其合作方壟斷柳江航運，帶來的或將是上市公司與母公司之間更多的關聯交易。
柳鋼股份2013年年報顯示，公司2013 年度前五名客戶中的第一位和第二位分別是柳州市品成金屬材料有限公司和柳鋼集團。柳鋼股份對兩者的銷售金額達到約198.5億元，占柳鋼股份當年全部營業收入約53.9%。而這兩家公司均是柳鋼股份的關聯方，柳鋼股份與母公司之間龐大的關聯交易可見一斑。
不僅如此，柳鋼股份還與柳鋼集團簽署《生產經營服務協議》，柳鋼股份因此有償使用柳鋼集團提供的設備維修、運輸、環保等生產及輔助性生產方面的服務、設施。
2013年，柳鋼股份按照該協議支付給柳鋼集團約3.18億元費用。而這些，還僅僅是柳鋼股份與柳鋼集團關聯交易的一部分。
柳州當地一位市場人士表示：“除了銷售給柳鋼集團等關聯方，柳鋼股份還有一部分自銷的產品。如果未來全部都由柳鋼物流來負責運輸，無疑還會進一步增加關聯交易。”
業內人士認為，關聯交易是上市公司運作中易于發生不公平結果的交易，特別是與大股東之間的交易，可能會出現侵害中小投資者利益的情況。因此，在香港等相對發達的資本市場，關聯交易一般很難獲得中小投資者的支持。
而在A股市場，近年來隨著中小投資者自我保護意識的增強，股東大會否決關聯交易的情況也時有發生。今年5月，武鋼股份的《關于2014年日常關聯交易的議案》就被股東大會否決。
在柳鋼集團壟斷柳江航運之后，是否會引發投資者對柳鋼股份關聯交易的擔憂，仍值得繼續關注。
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