煤炭行業(yè)一年調(diào)整將何去何從
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一、全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境和節(jié)能減排趨勢對(duì)煤炭行業(yè)的影響
受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響，2011年除中國外整個(gè)國際煤炭市場需求低迷，經(jīng)合組織國家煤炭需求同比下降1.1%。新能源技術(shù)的突破和廣泛利用將對(duì)傳統(tǒng)煤炭產(chǎn)業(yè)造成沖擊，尤以頁巖氣對(duì)美國煤炭行業(yè)的沖擊為最。
1、歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將經(jīng)歷一個(gè)緩慢的復(fù)蘇進(jìn)程，對(duì)一次能源乃至煤炭的需求將長期徘徊于低谷;
2、新興經(jīng)濟(jì)體諸如印度、南非等受發(fā)達(dá)國家“無限量版”的量化寬松貨幣政策影響，正在陷入經(jīng)濟(jì)滯漲的泥沼，煤炭需求增速放緩;
3、新能源技術(shù)的發(fā)展(尤其是頁巖氣開發(fā)技術(shù)的突破)，有效降低新能源開發(fā)的成本，導(dǎo)致可替代能源的大量使用，對(duì)煤炭行業(yè)形成較大的沖擊;
4、《聯(lián)合國氣候變化框架公約》締約國關(guān)于節(jié)能減排的承諾將長期抑制煤炭行業(yè)的擴(kuò)張。
二、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)煤炭行業(yè)的影響
當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，全球煤炭市場都在關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新動(dòng)向，寄望于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能使煤炭行業(yè)擺脫目前的困局。這一點(diǎn)從2011年全球煤炭消費(fèi)增長的變化情況可以看出，2011年中國煤炭消費(fèi)量占全球煤炭消費(fèi)的49.4%，消費(fèi)增量占全球消費(fèi)增量的84.4%。
1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是政府主導(dǎo)下的多元化(主體)市場經(jīng)濟(jì)模式，政府通過制定貨幣政策和財(cái)政政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張-收縮目標(biāo)(年初《政府工作報(bào)告》公布)，因此，在既有的增長模式和財(cái)富分配方式下，政府有能力創(chuàng)造和增加市場需求(比如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè))，以彌補(bǔ)居民消費(fèi)不足導(dǎo)致的潛在產(chǎn)能過剩，影響鋼鐵、電力、化工等高耗能產(chǎn)業(yè)的需求，進(jìn)而影響煤炭行業(yè)的需求(事實(shí)上政府決定了煤炭行業(yè)的發(fā)展方向);
2、我國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及未來的城鎮(zhèn)化目標(biāo)決定了第二產(chǎn)業(yè)依然在未來經(jīng)濟(jì)總量中占據(jù)主要地位，煤炭需求依然處于增長階段，但增幅受技術(shù)進(jìn)步、節(jié)能減排政策影響會(huì)降低;
3、政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長模式必然導(dǎo)致政府在社會(huì)資源的配置過程中過度地傾向于國有企業(yè)，因此，企業(yè)作為微觀經(jīng)營主體，過度依賴政府資源(融資、審批、運(yùn)力、壟斷等)，失去創(chuàng)新的環(huán)境，更注重發(fā)展壯大而忽視核心競爭力，即大而不強(qiáng)(西方企業(yè)是先強(qiáng)而后大)，以至于煤炭企業(yè)在面對(duì)大的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)時(shí)，整體缺乏應(yīng)對(duì)能力，進(jìn)而對(duì)全行業(yè)形成沖擊。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場化程度的加深，這種國家主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式必然向市場為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式過渡，行業(yè)內(nèi)所有的企業(yè)將置于完全市場經(jīng)濟(jì)的競爭當(dāng)中，這對(duì)于依賴政府資源優(yōu)勢的企業(yè)來講，會(huì)帶來更大的競爭壓力。
三、國內(nèi)煤炭行業(yè)的整體供需關(guān)系
從全球范圍看，煤炭儲(chǔ)采比為112年，煤炭資源并非稀缺資源;從國內(nèi)看，按照“十二五”末41億噸計(jì)算，煤炭儲(chǔ)采比超過300年。當(dāng)煤炭行業(yè)可以獲得超額利潤時(shí)，必然引導(dǎo)全球資本向煤炭資源富集地區(qū)轉(zhuǎn)移，這種資本的逐利性加劇產(chǎn)能的釋放，對(duì)煤炭行業(yè)的供求關(guān)系形成沖擊。今年國內(nèi)煤炭市場明顯體現(xiàn)這一特征，當(dāng)國外煤炭大量涌進(jìn)中國市場時(shí)，由于國內(nèi)煤炭需求疲軟，煤炭價(jià)格快速下降，行業(yè)利潤加速回歸。
1、供應(yīng)
從煤炭供應(yīng)能力來看，“十一五”末國內(nèi)煤炭生產(chǎn)能力達(dá)37億噸，“十二五”期間已經(jīng)取得核準(zhǔn)和尚未核準(zhǔn)已實(shí)質(zhì)開工的在建煤礦將持續(xù)投入，2011年國內(nèi)煤炭采選業(yè)投資4897億元，以此推算，到“十二五”末期煤炭采選業(yè)累計(jì)投資保守估計(jì)也將超過1萬億元，屆時(shí)煤炭供應(yīng)能力預(yù)估將達(dá)到60億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃預(yù)計(jì)的市場需求。根據(jù)國資委內(nèi)部發(fā)布的《中央煤炭企業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃研究》，僅中央企業(yè)“十二五”規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到10.53億噸。
2、需求
根據(jù)我國政府在哥本哈根會(huì)議上的承諾，我國“十二五”期間制定的能耗下降目標(biāo)為16%，按年下降3.427%;如果按照2020年單位GDP能耗下降40%計(jì)算，“十三五”期間單位GDP能耗按年率下降2.47%，屆時(shí)萬元GDP能耗降至0.60噸標(biāo)準(zhǔn)煤(2010年價(jià)格)?？紤]到中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩和煤炭在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中比例的下降，“十二五”末煤炭需求約為41億噸。當(dāng)“十三五”末煤炭在一次能源消費(fèi)的比重從2010年的70.9%下降至65%，“十三五”末煤炭消費(fèi)的增速將降至2.64%，實(shí)物煤炭消費(fèi)量約為48.7億噸;當(dāng)降至60%時(shí)，“十三五”末煤炭消費(fèi)的增速將降至1.77%左右，折算實(shí)物煤炭量為45億噸。
整體上看，國內(nèi)煤炭供需基本面逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，再考慮到進(jìn)口煤的影響，無論當(dāng)前還是中長期看，煤炭行業(yè)的形勢都不容樂觀。
四、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向?qū)γ禾啃袠I(yè)的影響
1、新能源的推廣和利用以及節(jié)能減排政策將對(duì)煤炭行業(yè)形成永久性的影響，其中包括煤層氣、頁巖氣、風(fēng)能、太陽能核能等;
2、取消煤炭進(jìn)口關(guān)稅說明國家希望增加對(duì)境外煤炭的進(jìn)口，減少國內(nèi)煤炭的消耗，這種政策導(dǎo)向?qū)㈤L期擠壓煤炭行業(yè)的擴(kuò)張空間;
3、制造業(yè)的西移將降低東部地區(qū)對(duì)煤炭的需求，減緩鐵路運(yùn)輸?shù)钠款i壓力，加上印尼、澳大利亞煤炭進(jìn)口的沖擊，國內(nèi)煤炭價(jià)格也會(huì)面臨較大的沖擊;
4、鐵路網(wǎng)的進(jìn)一步完善，將打破煤炭行業(yè)長期依賴政府資源(鐵路運(yùn)力)的盈利模式(超額利潤)，行業(yè)的利潤空間將合理回歸;
5、煤電價(jià)格并軌一方面解除了煤價(jià)的上限，同時(shí)也取消了合同煤的保障，這說明煤炭行業(yè)潛在的產(chǎn)能過剩已經(jīng)明顯制約了煤價(jià)的上行空間;
6、國家對(duì)煤化工項(xiàng)目實(shí)行審批限制，決定了短期內(nèi)新型煤化工(煤制燃料、煤制原料)不會(huì)成為煤炭需求增長的突破口。
從上述政策我們可以看出，煤炭行業(yè)面臨著來自供需逆轉(zhuǎn)、政策導(dǎo)向等各方面的壓力，短期情況不容樂觀;中長期來看，煤炭行業(yè)的完全市場化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的結(jié)束、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和節(jié)能減排政策多重效應(yīng)的疊加，會(huì)明顯抑制煤炭消費(fèi)的增速，如果“十二五”末在建礦井全部投運(yùn)，煤炭的供需關(guān)系將完全逆轉(zhuǎn)，屆時(shí)也將成為煤炭行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
現(xiàn)在煤炭價(jià)格的企穩(wěn)源于：一是煤炭資源整合大省現(xiàn)有整合礦井產(chǎn)能沒有釋放;二是國家能源局收緊煤礦項(xiàng)目的核準(zhǔn)力度，2012年原定核準(zhǔn)煤炭生產(chǎn)能力1.5億噸，實(shí)際核準(zhǔn)能力3670萬噸，收緊煤炭供應(yīng)的節(jié)奏。
簡言之，煤炭行業(yè)是“既有近憂又有遠(yuǎn)慮”。(新浪)
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