資金壓力“侵蝕”鋼鐵行業利潤
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半年報數據顯示，12家鋼鐵類上市公司的平均資產負債率達68%，比上年同期上升了近6個百分點。“這顯示鋼鐵企業資金壓力在增大，大中型鋼企是資金密集型企業，鋼企資金運轉數額較大，不斷增加的資金壓力和融資成本，反過來又侵蝕鋼鐵行業利潤。”中鋼協副秘書長屈秀麗透露，大中型鋼企的資產負債率大概在65﹪左右，大中型鋼鐵企業的各類借款總額大概已達10000億左右。
武鋼集團近3月發債110億
主要用于補充營運資金
6月13日，武鋼集團公開發行了票面總額為人民幣20億元的年度第一期中期票據;7月10日，武鋼集團又發行了今年第二期中期票據，總額為30億元。加上此次發行的60億元的票據，武鋼近3個月發債將達到110億元。
募集說明書稱，本期募集資金，將用于彌補公司青山本部經營過程中對營運資金的需求，主要用途為購買鐵礦石、煤炭等原材料。
記者了解到，武鋼集團目前雖然在海外已掌握部分權益礦，但每年仍需采購大量原材料，生產所需80%鐵礦石和煤炭依靠外購。2012年，青山本部計劃采購鐵礦石約2222萬噸，采購煤炭約1525萬噸，折算下來，主要原材料采購資金約需4.24億元，對流動資金的需求量較大。
值得關注的是，受生產規模擴大、經營成本上升等因素影響，武鋼集團運營資金需求不斷增加，短期債務及中長期債務余額也有所增加。據悉，武鋼集團資產負債率從2009年末的62.15%，上升為2012年3月末的66.13%，截至2012年一季度末，武鋼集團短期借款余額為552.45億元，長期借款余額為93.83億元，一年內到期的非流動負債為67.65億元。
在業內人士看來，此資產負債率偏高，但還處于可控范圍之內。“有鋼企的資產負債率已經超過70%了。”
“錢荒”下鋼企融資成本飆升
發債票面利率上漲1倍
事實上，這種對資金的渴求從鋼企去年以來不斷加大的融資力度也可見一斑。
如河北鋼鐵集團去年11月15日發行80億元5年期無擔保中期票據;安陽鋼鐵于去年11月11日起發行10億元公司債;山東鋼鐵集團于去年11月18日發行10億元3年期無擔保中期票據;首鋼總公司于去年11月22日發行50億元5年期無擔保中期票據等等。據公開資料，截至2011年11月16日，國內鋼企通過發行票據和公司債券，累計募集資金1344億元，比2010年全年還多出448.5億元。
據悉，鋼企募集資金的目的多為“優化公司債務結構”、“降低融資成本”、“償還銀行借款”、“補充流動資金”、“補充營運資金”、“購買礦石、動力煤、燃料等原材料”等。
值得關注的是，在融資規模不斷擴大的同時，去年以來央行銀根收緊也令鋼企融資成本不斷提高。據悉，在2010年10月份之前，鋼企發債的利率只有3%-4%，而目前鋼企發債利率已接近銀行貸款利率，上漲至6%左右。如安陽鋼鐵日前確定的公開發行2011年公司債券 (第二期)票面利率即為6.90%，酒鋼宏興(600307,股吧)確定的本期債券票面利率為5.40%。
寧虧損，也不敢貿然減產
資金壓力“侵蝕”盈利
鋼鐵價格下行給全行業帶來了壓力，不少鋼企現金流周轉困難，通過發債來滿足資金需求，維持正常的生產。不僅僅是武鋼，自去年底以來，寶鋼、河北鋼鐵集團、山東鋼鐵集團、首鋼集團等其他龍頭鋼企就已紛紛發布融資公告。
除了大幅下滑的鋼價和高企的鐵礦石原料成本，資金壓力亦是“侵蝕”中國鋼企盈利的重要因素之一。據中鋼協的數據，今年前5月重點大中型鋼鐵企業財務費用同比增長3成，比上年同期提高了近1成。
在這種情況下，鋼鐵企業也不敢貿然減產，長江證券鋼鐵行業分析師劉元瑞稱，鋼企如果迅速降低產能的話在短期內帶來財務狀況的進一步惡化，而且，鋼企減產也會造成生產成本的上升。
記者在武鋼煉鐵廠采訪時，煉鐵廠某高爐的負責人告訴記者，雖然目前鋼鐵行業不景氣，但是爐子也不能停。“這停一天可就會有上百萬的損失，停不起，雖然繼續生產是會虧損，但也比減產停工要好些。”(楚天都市報)
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