社會總庫存高企冬儲煤行情難現
按照煤炭行業的運行規律，三季度末開始應進入冬儲煤的需求旺季，然而今年沒有再現往年“搶煤”景象。盡管秦皇島等北方港口煤炭庫存在大秦鐵路(股票代碼:601006)檢修影響下一路下滑，但統計數據顯示，全社會煤炭庫存總量仍然處于高位，尤其是下游電廠庫存并未出現下降跡象，甚至在前不久創出新高。煤炭行業上市公司三季報所披露的庫存數據同樣嚴峻，17家發布三季度業績報告公司的庫存總量環比二季度僅略有回落，而與去年同期相比增長了近三成。
17家公司庫存總額增近三成
Wind統計顯示，截至10月28日，34家主營煤炭開采的上市公司中已經有17家發布三季度業績報告，這些公司的庫存總計398.956億元，環比今年上半年的402.19億元僅略降0.8%，而與去年同期的310.65億元相比，大幅增長了28.43%。
據業內人士介紹，雖然去年底煤炭行業就出現了旺季不旺的情況，但去年三季度末開始，冬儲煤行情有所演繹，煤炭下游企業爭相入貨，并一度推高了動力煤價格。不過，從去年底開始，經濟低迷以及后續暖冬、雨水豐富等氣候因素，大大降低了煤炭需求，致使去年底進行煤炭儲備的下游企業庫存一直維持在高位。
需求下滑而生產未能及時剎車，是造成煤炭庫存急劇上升的主要原因。不過，對于煤炭上市公司而言，限產保價并不是輕易能夠采取的策略。一位煤炭上市公司的高管告訴中國證券報記者，寧愿降低報價，也不會減少生產讓出自己原有的市場份額。這也導致上市公司的煤炭庫存同比大幅增加。
重點電廠煤炭庫存升至31天
近期環渤海地區動力煤市場價格有所回升，業內人士認為，大秦線檢修導致的秦皇島等重點發運港口煤炭庫存偏低，是維持環渤海地區市場動力煤價格繼續上漲的主要因素。期間，秦皇島港的煤炭庫存從10月7日的588.5萬噸下降到10月22日的517.3萬噸，比今年6月庫存最高時的946.5萬噸下降超過四成。
不過，隨著大秦線檢修結束，秦皇島港庫存近日來連續攀升，從10月22日的近期低點回升至10月26日的547.82萬噸。而更令煤炭企業緊張的是反彈的社會總庫存量和居高不下的下游企業庫存。
數據顯示，9月末，我國社會煤炭庫存為37300萬噸，比6月末的38000萬噸有所回落，但比去年同期的27245萬噸大幅增長了37%。逐月來看，9月社會庫存還出現了反彈跡象。據統計，7月末和8月末的社會庫存分別為35200萬噸和34800萬噸。由于煤價大幅回落，部分小煤礦和運力不足的煤礦不得不減少生產。此外，進口煤炭數量也有所下降。但進入9月，隨著價格企穩回升，部分企業復產，而煤炭需求降溫，使得社會庫存重新上漲。
主要消費企業煤炭庫存超高，也使得業內對后續煤炭市場不樂觀。受天氣轉涼及國慶放假等因素影響，電廠的煤炭庫存再創新高。截至10月19日，我國重點電廠煤炭庫存已經攀升至9375萬噸，可用天數升至31天的歷史新高。據業內人士分析，在下游電廠庫存超高的情況下，今年冬儲煤的行情將難以再現。(中國證券報)
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