透過鋼材成本 分析下半年鋼價漲跌
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答：現在到8月之間，市場行情將是見底回升的階段，鋼廠低價拋貨已經有些時日，即使再出低價資源對市場的刺激作用已經大大減弱;加上市場庫存不高，部分規格出現緊缺，下游用戶從6月底就開始保持觀望，經歷了一個多月的持幣觀望，在價格穩定之后有重返市場采購的需要，價格一旦穩定下游企業用鋼量將表現為階段性快速放大，也為行情反彈提供了支撐。2012年下半年鋼材仍處熊市，短期內可能出現超跌之后的反彈，也就是階段性的底部已經出現，但年底繼續創下新低的可能性仍大。
問題二：2012年下半年什么時候可以建倉，后期行情是漲還是跌?
答：目前，鋼材成品在兩周之內已經跌落500元，而原材料價格開始補跌，但礦石的跌幅也已經達到9.42%，普氏指數預計在120美金附近徘徊一段時間。螺紋鋼在3500以上、中厚板3500以上、熱卷3600以上鋼廠是不會有減產愿望的，無論國有鋼廠、民營鋼廠，已經到了競爭白熱化、刺刀見紅的階段，現在雖然生存艱難，但是誰要是減產可能就永遠從市場上退出了，不流盡最后一滴血沒有哪個鋼廠老板愿意甘心退出。雖然國內外經濟環境較差，但并不支撐鋼價的無限下跌。飛流直下上千元的跌幅與當前的市場狀況并不相符。因此，在經歷了價格的慢跌、快跌、恐慌性殺跌之后仍然被悲觀情緒所籠罩，那就顯得過于受市場情緒所左右。因此，現在的鋼材價格屬于底部區域，上海螺紋鋼3600元，中板3700元左右，熱卷3650元都可以建倉。也許后期價格可能還有50-100元的下降空間，但到時候價格反彈時機來臨，市場報價瞬間反彈，真正在最低價格買進不一定能大批量的建倉。雖然行情整體走勢低迷，但是下半年價格漲跌的節奏還需要好好把握，如同經歷了5月份的下跌迎來6-7月上旬的緩沖一樣，在7月中下旬的恐慌性下跌之后，我們預計8月份將是超跌反彈行情，9月份可能為緩沖階段，由于經濟總體形勢不好，節后上漲的空間也不會很大，但是小周期、小波段的上漲仍可能出現;接近年底，銀行回籠資金的力度更強，而在8-9月份的緩沖之后，國內粗鋼供應可能再次創出高點，對年底10-11月份的市場走勢形成壓力，因此2012年年度最艱難的時刻可能出現在10-11月份。
問題三：鋼廠成本到底是什么水平?
答：按當前港口61.5%的PB粉價格900元、焦炭價格1500元來算，現在的鐵水生產成本約在2500元左右;從鐵水到鋼水然后從連鑄連軋出來的鋼坯生產成本預估在3100元左右，國內二級螺紋鋼的生產成本在3400-3500元之間，熱軋卷板的生產成本在3600元左右。而一個月以前，61.5的PB粉價格仍在1000元以上、焦炭價格仍高達1800元，按一個月以前原材料的價格水平計算，鋼坯的生產成本為3400-3500元，螺紋鋼的成本在3700-3800元，熱軋卷板的成本在3900-4000元，也就是說經歷了礦石、焦炭的下跌之后，至少為鋼廠節省300-400元的成本降幅。
問題四：下半年貿易商和終端用戶何時可以吃貨?
答：要順勢而為。鋼廠的協議量還是需要執行，但是不要過量。下半年國家投資仍可能擴大拉動經濟增長，央行的貨幣政策仍有待寬松，但不會過于寬松，高通貨膨脹已經讓人們飽受其苦，因此央行對貨幣的投放也持謹慎的態度，重要的就是保住全年的經濟發展水平維持8%左右的增速。從市場的漲跌節奏來看，貿易商在7月底從市場上嘗試建立50%左右的庫存，如果鋼廠訂貨價格與當前市場價格持平或者略低，則可加大訂貨比例;而終端用戶下半年的采購計劃可以從8-9月份陸續從鋼廠加大訂貨比例，畢竟目前的出廠價格處于相對低位，也是價格的底部區域，至少未來三個月內鋼廠價格大幅下降的空間有限，因此采購備貨周期延長到2-3個月是理智的。
問題五：2012年國內粗鋼產量會到什么水平?
答：2012年上半年，全國粗鋼產量為3.57億噸，同比增長1.8%;鋼材產量4.67億噸萬噸，增長6.1%，鐵礦砂進口3.66億噸，增長9.7%。鋼材出口2725萬噸，增長12.1%。雖然國內鋼廠沒有出現大規模減產的現象，但各鋼廠開始有意識的對高爐、軋機進行維護或者檢修，規模不大以例行檢修為主，多多少少都影響一些產量，因此7-8月份粗鋼可能有小幅回落;而作為金九銀十的季節，價格可能出現跌后反彈，加上原料價格補跌之后，鋼廠可能重新獲得生產的動力，加上對全年產量進入沖刺階段，9-10月份可能再創下高點。但總體來說，經歷了5月、7月的價格下跌，鋼廠的生產在下半年將變得謹慎，銀行的信貸資金規模縮小、周期縮短，都限制了鋼廠的盲目擴大生產，下半年粗鋼產量可能比上半年略低，預估下半年的粗鋼產量水平在3.45-3.5億噸，則全年的粗鋼產量水平在7億噸左右。鋼材出口在下半年可能再次萎縮，全年鋼廠出口在4500萬噸左右。
問題六：歐債危機對中國影響有多大?
答：歐債危機一旦爆發，其影響的多方面的，目前全球金融市場一體化的趨勢越來越明顯，猶如當年雷曼兄弟倒閉后的多米諾骨牌效應，這意味著，危機會迅速從歐洲蔓延到美國、東南亞等重要經濟體。如果歐債危機一旦爆發，則金融市場動蕩加劇，存在著債務危機與銀行危機并發的可能性。對我國主要有兩方面的影響：
1、全球經濟增長明顯放緩，歐元區經濟前景變得黯淡，我國出口受的影響很大。中國對歐洲的出口占到總出口量的20%，其地位比美國市場還大。自2009年12月以來，人民幣對歐元的實際匯率已升值了15%以上。雖然鋼材出口不多，但是對國內實體經濟的影響明顯，對國內金融市場的沖擊效應體現速度較快。
2、目前人民幣匯率保持相對平衡，持續長時間貶值的可能性很小。如果歐洲主權信用危機的爆發，則可能導致更大規模的短期國際資本流入中國，進一步加大了中國國內的沖銷壓力，從而加劇了流動性過剩與資產價格泡沫。該信息來源：海鑫信息
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