龍頭鋼廠降價 鋼鐵行業寒意未散
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針對此番寶鋼降價，長江證券行業研究員認為，在前期鋼價大幅下跌的背景下，公司下調12月主要產品出廠價是符合預期的行為。“國內現貨鋼價自9月即開始持續下跌，而公司出廠價調整略顯滯后，10月和11月出廠價甚至還有小幅的上調，因此12月下調幅度較大地包含了對前期價格政策的修訂。”該研究員稱。除了受制于市場壓力外，近期鐵礦石價格同步下滑使得鋼企成本壓力得到一定程度緩解也為降價提供了空間。數據顯示，國內鐵礦石9月均價為每噸1357元，但到10月份大幅回落到每噸1190元，月環比下跌每噸167元，跌幅高達12.3%。華泰聯合證券分析師表示，隨著礦價大幅下挫，階段性緩解了鋼廠的成本壓力，使得主要板材產品毛利率略有回升，并為12月份鋼廠將降價留足了空間。
盡管鋼價持續下行壓力之下行業龍頭老大———寶鋼也低了頭，不過，值得關注的是，近期鋼材市場似乎出現了一絲回暖跡象。統計數據顯示，上周鋼價小幅上漲，熱軋、螺紋鋼、線材等主要鋼材品種現貨價格分別上漲0.3%、1.0%、0.5%，期貨市場也出現聯動效應，螺紋鋼期貨環比上漲0.9%，線材期貨環比上漲2.1%。受此影響，A股市場上鋼鐵板塊也難得地有所表現，近一個月來首次周漲幅贏過大盤。
在此背景下，業內一些樂觀的聲音開始出現。上述華泰聯合證券分析師稱，經過國慶節后的一輪鋼材降價拋售后，使得部分企業資金緊張虧損加大，從而加大停產檢修力度，礦石價格也被成功倒逼下拉;隨著回調告一段落，業內的心態也由集體悲觀轉向部分樂觀，加上當前下游板材需求相對較好，不排除有抄底資金11月份開始進場，從而使得鋼價12月份逐漸開始趨穩。
一位期貨公司鋼鐵分析師在與記者連線時也表示，從各方面消息來看，目前鋼材市場確實存在一些亮點。首先，進口鐵礦石(62%含鐵品味)現貨價格繼續反彈，截至11月11日，已經反彈至每噸137.7美元。其次，資金面來看鋼材市場迎來積極信號。10月份新增貸款達到5868億元，其中新增中長期貸款達到3346億元，環比分別增加1168億元和1718億元，這預示著中央“預調微調”政策正在逐步實施。此外，隨著市場資金面稍顯寬松，中間經銷商資金壓力緩解，市場開始出現補庫存現象，經銷商對鋼價觸底的觀點似乎正逐步認同。
不過，更多的市場人士對于此番鋼價反彈的可持續性仍存疑問，對于各種不確定性因素的觀望似乎仍是主流態度。光大證券行業分析師在一份最新的報告中表示，“目前鋼材市場上并沒有非常強的上漲和下跌的預期，市場對于明年的鋼價預期是缺乏方向的，還在等待和觀望之中。一方面擔心下游需求，另一方對于礦價是否會繼續下跌從而再次拉低鋼價心存疑慮。”
該報告分析認為，鐵礦石現貨價的反彈在一定程度上是基于前期現貨價逼近或跌破國內礦山生產成本線。
由于鋼鐵下游需求萎靡，鋼廠減產停產，鐵礦石供給過剩的問題仍然存在。因此，在經濟形勢并不明朗的背景下，礦石價格后期還有可能回落。而需求更加不容樂觀。從剛剛出爐的10月份數據來看，鋼材需求走弱明顯：國家統計局公布的10月份固定資產投資累計同比增速保持在24.9%，考慮到通脹壓力略有回落，扣除PPI波動因素，固定資產投資實際增速在10月份環比有所好轉。不過，結合10月份國內鋼鐵產量和進出口量的情況來看，10月份日均粗鋼表觀消費量已經下降至167.6萬噸，環比下降6.3%。一方面粗鋼產量明顯下降，另一方面凈出口量下滑。日均粗鋼表觀消費量自6月見頂以來持續回落，日均表觀消費量移動平均環比年化增速也開始急速下跌，同期鋼價也經歷了不斷走弱的過程。整體而言，鋼鐵需求好轉還有賴于固定資產投資增速持續回升。
同時，光大證券分析師在報告中強調，“隨著國內鋼價回穩，鋼廠停產減產的力度已經有所減弱。由于冬季臨近，需求逐步走弱，鋼廠過早復產并不利于后期鋼價走穩走強。”
齊魯證券行業研究員對此表示認同。他認為，就中長期而言，由于面臨淡季，用鋼消費強度衰減，另一方面，12月中間貿易商面臨集中還貸期大考，因此商家對后市相對謹慎，基本以低庫存應對，因此，鋼材價格反彈之后的持續力目前來看尚顯不足。
而鋼價反彈后勁的不足無疑將直接制約A股鋼鐵板塊的表現。上述光大證券分析師稱，由于短期內鋼價維持振蕩仍然是大概率事件，行業基本面并沒有根本性好轉，因此，預計鋼鐵板塊也仍將維持振蕩走勢。很顯然，缺乏業績的支撐，鋼鐵板塊的表現終究會缺乏“底氣”。
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