投資加速或使鋼市“淡季不淡”，鋼價將震蕩上行
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板,深圳冷軋中寬帶,廣州冷軋中寬帶,珠三角冷軋中寬帶。據廣發(fā)證券股份分析稱，投資加速或使鋼市“淡季不淡”，鋼價將震蕩上行 宏觀經濟明顯下行，5月中采PMI 指數大幅下跌至枯榮臨界點附近，制造業(yè)形勢不容樂觀。粗鋼日均產量屢創(chuàng)歷史新高，而下游需求顯著低于預期，供需矛盾進一步加劇，而鋼材社會庫存依舊高位運行，導致5月份鋼價持續(xù)下跌。鋼廠低原料庫存運行下，原料價格被動大幅下跌。國家近期加快審批重點投資項目，將再度啟動汽車和家電補貼等政策，同時央行下調了存款準備金率，將有效刺激信貸投放。鋼價已跌至年內低點，投資啟動、補貼政策和信貸投放將有效拉動鋼材需求，6月鋼市或將出現“淡季不淡”，預計鋼價將呈震蕩上行趨勢，看好有區(qū)位優(yōu)勢和產品優(yōu)勢的績優(yōu)公司。維持行業(yè)“持有”評級。 6月份配臵優(yōu)選績優(yōu)公司 配臵方面，建議6月份繼續(xù)重點關注：有區(qū)位優(yōu)勢和產品優(yōu)勢的績優(yōu)公司。
下游需求依舊疲軟，投資加速有望拉動鋼材需求5月份鋼鐵PMI指數大幅回落，去庫存壓力明顯加大。4月份粗鋼和鋼材日均產量雙雙創(chuàng)歷史新高，供需矛盾進一步加劇。粗鋼表觀消費量環(huán)比小幅降低，同比小幅增加，預計5月份粗鋼表觀消費量將小幅降低。去庫存壓力加大，終端采購量大幅降低。下游需求依然較弱，投資啟動和補貼政策有望促使形勢好轉：房地產開發(fā)投資增速大幅下滑，房屋新開工面積和商品房銷售面積延續(xù)負增長;工程機械和普通機械產量增速均大幅下滑;運輸設備需求增速仍為負值，但是環(huán)比明顯好轉;運輸設備需求增速仍為負值，但是環(huán)比明顯好轉;汽車產銷量增速大幅回升，空調和電冰箱產量同比增速明顯改善。中國鋼鐵企業(yè)網
鐵礦石過剩壓力持續(xù)降低4月我國鐵礦石原礦產量10402.11萬噸，連續(xù)3個月持續(xù)增加，同比增長6.40%，環(huán)比降低3個百分點。鐵礦石進口量5768.71萬噸，同比增長9.09%，環(huán)比提高3.4個百分點，連續(xù)兩個月回落，進口礦占比回落到60.40%。我們測算4月份鐵礦石過剩量僅為466.90萬噸，鐵礦石過?，F象持續(xù)改善。
鋼價走勢明顯強于原材料5月鋼價環(huán)比小幅下跌3%左右，月度均價同比大幅下跌10%以上;鐵礦石價格環(huán)比大幅下跌近8%，月度均價同比大幅下跌近20%。預計6月份鋼材、螺紋鋼期貨價格呈震蕩上行趨勢，原材料將價格小幅上漲，其中鐵礦石漲幅較大。中國鋼鐵企業(yè)網
行業(yè)盈利下行風險加大全國重點大中型鋼廠3月單月實現盈利，但是4月利潤總額僅17.9億元，環(huán)比小幅減少2.94億元，同比大幅下降96.65%，銷售利潤率僅0.57%，噸鋼利潤35.69元/噸，鋼廠盈利沒有實質性好轉。在考慮一個月原料庫存情況下，5月份噸鋼毛利環(huán)比和同比大幅下滑，因此我們判斷5月份鋼廠面臨虧損風險。
風險提示1、建筑業(yè)下行和制造業(yè)低迷可能導致下游需求低于預期;2、鋼價弱于原料價格走勢，行業(yè)盈利能力可能低于預期。該信息來源：海鑫信息
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