12月焦炭市場上漲勢頭可能會暫時告一段落
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據長江期貨分析稱，11月份，國內建材與鋼坯價格振蕩下行，其中三級螺紋鋼全國均價下跌約130元/噸，唐山地區鋼坯價格跌至3100元/噸以下，而11月焦炭局部價格則上漲300元/噸。鋼材與焦炭價格走勢相悖，并持續近一個月時間，折射出前期焦炭價格下跌幅度之深。筆者認為，11月底焦炭現貨市場仍將延續偏強走勢，但隨著焦化企業提產和鋼價下跌風險積聚，12月焦炭市場上漲勢頭可能會暫時告一段落。
現貨市場漲勢不斷降溫
11月份以來，從東北到西南，各地焦炭價格經歷了不同程度的上漲，其中華北、華東等主流市場漲勢最明顯。推升本輪焦炭價格上漲的動能來自于供需兩個方面。9月中旬之前，焦炭價格處于下跌通道中，為降低原材料采購風險，鋼廠焦炭采購量以滿足當期生產為主，焦炭庫存很低。隨著建材消費旺季的來臨，加之發改委1萬億重大項目的批復，市場預期瞬間改觀，鋼價絕地反彈，并持續至10月底，其中三級螺紋噸價累計漲幅超過250元，鋼廠開工率也隨之回升，刺激了焦炭剛性需求的回歸。而焦炭產量卻沒能同步回升，原因在于：一是行業協會繼續推動焦化廠限產保價;二是焦煤價格企穩回升增加了焦炭生產成本;三是焦炭價格小碎步回升，短期難以改善焦化行業盈利環境，前景不明加重了企業觀望心態。
時至11月中后期，焦炭行業供需格局開始發生變化。據了解，經歷兩個多月的持續補庫存之后，鋼廠的焦炭庫存量已明顯回升，需求有減弱趨勢。而最新的數據顯示，10月份中國焦炭產量為3684.9萬噸，較上月增長158萬噸，是近4個月來的第一次恢復性反彈。目前，華北地區焦炭企業開工率已經回升至79%，西北和華中地區開工率超過90%。預計后期焦炭價格上漲空間不大，12月中上旬焦炭現貨市場迎來轉折的可能性較大，局部鋼廠可能下調焦炭采購價，但主流市場依然以穩為主。
鋼材市場拖累作用日趨明顯
最近幾周，鋼價“跌跌不休”，給焦炭市場帶來了較大的下沉壓力。從行業基本面看，后期鋼價下跌勢頭難以扭轉。首先，供給壓力持續加碼。中鋼協最新數據顯示，11月上旬國內粗鋼日均產量估值為195.67萬噸，較10月下旬的192.57萬噸有所上漲。在盈利的前提下，鋼廠產量將繼續高位運行。其次，資金壓力將限制貿易商備貨。貿易商加大備貨力度，離不開龐大的資金支撐，但鋼材質押出現危機使得銀行及監管機構均對貿易商信貸加大防范力度。截至11月下旬，全國主要城市螺紋鋼庫存已降至488.60萬噸，較3月庫存量下降了40%以上。目前國內鋼鐵庫存持續低位，與貿易商資金不足密切相關。最后，時值冬季，鋼市將逐步進入季節性消費淡季。一旦北方資源順利南下，對整體市場的拖累作用將十分明顯。12月份螺紋鋼價格振蕩走低將是市場主旋律。
綜合考慮，筆者認為，短期內焦炭期市將延續振蕩走勢，一方面現貨上漲及焦煤市場振蕩走強依然為焦炭期價提供有力支撐，另一方面鋼價下跌風險將繼續掣肘焦炭價格回升。中期看，市場有可能選擇向下突破，而現貨價格漲勢終止或個別鋼廠調低焦炭采購價將是觸發這一趨勢行情的時間窗口。該信息來源：海鑫信息
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