突入煤炭現(xiàn)后遺癥 國(guó)電煤炭資產(chǎn)再重組
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幾個(gè)月來國(guó)電在煤炭資源的重組以及出售方面動(dòng)作頻頻，這與兩年前大規(guī)模收購(gòu)煤炭資源形成鮮明對(duì)比。
國(guó)電集團(tuán)一位內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“在前幾年煤炭?jī)r(jià)格高企背景下，國(guó)電突擊收購(gòu)了一批煤炭資源，目前出現(xiàn)了不少問題，特別是一些參股企業(yè)，由于行業(yè)形勢(shì)變化以及難以實(shí)現(xiàn)有效管理，相當(dāng)部分處于虧損狀態(tài)。”
而來自國(guó)務(wù)院研究室的專家則透露，國(guó)資委已經(jīng)向電力央企傳達(dá)指示，對(duì)于火電與煤炭聯(lián)營(yíng)的思路仍要堅(jiān)持，但一方面要適度降低投資規(guī)模和速度，有保有壓，另一方面要積極調(diào)整煤炭企業(yè)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。
重組多年未能投產(chǎn)
前期和基建工作進(jìn)展緩慢，影響公司的投資收益
山西煤銷國(guó)電能源有限公司49%股權(quán)曾被視為國(guó)電電力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，然而現(xiàn)在卻成為拖累。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，山西煤銷國(guó)電公司2010年和2011年凈利潤(rùn)分別為虧損1418.16萬元和虧損4437.91萬元，截至今年7月底，煤銷國(guó)電公司重組的相關(guān)煤礦尚未投產(chǎn)，虧損已達(dá)到3759.26萬元。
國(guó)電電力表示，山西煤銷國(guó)電公司成立以來，前期和基建工作進(jìn)展緩慢，影響公司的投資收益，因此公司將煤銷國(guó)電公司49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。
雖然公司仍未投產(chǎn)，但為了保證國(guó)電電力的利益，左手倒右手的國(guó)電集團(tuán)依然開出了9.29億元的高價(jià)，較公司于煤銷國(guó)電公司成立之初出資的4.9億元相比，溢價(jià)率達(dá)89.59%。而本次轉(zhuǎn)讓山西煤銷國(guó)電公司股權(quán)也將增加國(guó)電電力2012年度投資收益4.78億元。
“當(dāng)初把山西煤銷國(guó)電放入上市公司，主要是看中這個(gè)項(xiàng)目能夠快速出煤，可以解決上市公司的部分燃眉之急。”國(guó)電集團(tuán)人士說。
2008年，山西大規(guī)模開展煤礦企業(yè)兼并重組，在此背景下，山西煤銷集團(tuán)與國(guó)電電力集團(tuán)聯(lián)合取得了對(duì)左云、大同縣共28座煤礦的兼并重組權(quán)，并約定將這些煤礦整合成12個(gè)煤業(yè)公司，由山西煤銷集團(tuán)大同有限公司控股51%，國(guó)電電力參股49%。
2010年2月，山西煤銷國(guó)電能源有限責(zé)任公司正式揭牌成立。當(dāng)年5月，山西煤銷國(guó)電公司與28座煤礦簽訂了協(xié)議，初步確定28座煤礦的資產(chǎn)總值約27.3億元，此外有部分煤礦業(yè)主愿意出資參股整合后的煤礦。按初步確定的股權(quán)比例，煤銷國(guó)電公司出資約75%，其他煤礦業(yè)主出資約25%共同收購(gòu)并整合28座煤礦。
隨后，國(guó)電電力發(fā)布公告宣布，山西省煤炭運(yùn)銷集團(tuán)大同有限公司和國(guó)電電力聯(lián)合對(duì)煤銷國(guó)電公司投資10億元，按比例國(guó)電電力出資4.9億元，其余資金以及后續(xù)技改擴(kuò)建所需投資由煤銷國(guó)電公司通過自身融資籌集。
按照當(dāng)初的計(jì)劃，各礦井將于2010年開始恢復(fù)生產(chǎn)，2012年既實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)870萬噸。
然而，事實(shí)是，截至今年10月，山西煤銷國(guó)電公司仍沒有全部完成對(duì)28座礦井的重組工作。
“公司成立后，員工主要來自于外聘，由于是央企國(guó)電和山西煤銷的合作企業(yè)，當(dāng)時(shí)講的前景和待遇也都比較美好，所以同煤集團(tuán)一批技術(shù)人員紛紛投奔，還有一些內(nèi)蒙古赤峰的人才通過招聘過來，但事實(shí)上公司管理并不如想象的規(guī)范，很多人感到失望。而且地方的礦權(quán)各種關(guān)系很復(fù)雜，遲遲不能完成重組。”一位曾就職于山西煤銷國(guó)電能源的人士說，公司主要是山西煤銷大同公司在管理運(yùn)作，國(guó)電很少能插手。
上述國(guó)電電力人士對(duì)記者稱，“我們本來對(duì)煤銷國(guó)電公司給予很高的希望，但確實(shí)整合復(fù)產(chǎn)的速度低于我們當(dāng)初的預(yù)期，把股權(quán)從上市公司轉(zhuǎn)入在煤炭方面更加專業(yè)的燃料公司，有利于我們加強(qiáng)對(duì)煤銷國(guó)電公司的管理。”
有保有壓
適度降低投資規(guī)模和速度，并調(diào)整煤炭企業(yè)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量
“最近國(guó)電出售了一些煤炭資產(chǎn)，并不是我們對(duì)于煤炭行業(yè)悲觀，而是有保有壓，更加強(qiáng)調(diào)效益。”上述國(guó)電人士說，“現(xiàn)在看來，控股公司的效率更高，幾年前我們對(duì)煤炭行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不熟悉，但現(xiàn)在國(guó)電燃料公司的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)有所積累。”
就在煤銷國(guó)電公司停滯不前的同時(shí)，國(guó)電集團(tuán)旗下燃料公司則加快了對(duì)山西的煤礦收購(gòu)。2009年，國(guó)電燃料公司在山西并購(gòu)了國(guó)興、國(guó)強(qiáng)、南峪三座煤礦。國(guó)興煤礦于2011年6月投產(chǎn)，生產(chǎn)原煤166萬噸，國(guó)強(qiáng)煤礦2012年5月投產(chǎn)，而南峪煤礦則預(yù)計(jì)將在2013年上半年投產(chǎn)。三座煤礦全部投產(chǎn)后年產(chǎn)能達(dá)到800萬噸。
此外，利用在山西省煤炭資源整合主體資格，國(guó)電燃料公司還在煤銷國(guó)電公司的大本營(yíng)大同市左云縣開展并購(gòu)重組，其中已經(jīng)落地的四座煤礦年產(chǎn)能500萬噸，有望在2013年建成投產(chǎn)。屆時(shí)國(guó)電燃料公司控股煤礦年產(chǎn)能將達(dá)到1300萬噸。
“過去幾年，煤炭比較熱，幾大電力集團(tuán)都快速收購(gòu)了一批煤炭資源，現(xiàn)在看來，質(zhì)量良莠不齊，有的收購(gòu)不僅沒有帶來效益，還擴(kuò)大了虧損。”上述國(guó)務(wù)院研究室專家對(duì)記者說，國(guó)資委已經(jīng)對(duì)幾大電力央企下達(dá)指示，目前煤炭行業(yè)的供求形勢(shì)變化比較大，煤炭行業(yè)“高投資、高增長(zhǎng)、高效益”的時(shí)代已經(jīng)過去，要正確分析認(rèn)識(shí)當(dāng)前煤炭行業(yè)形勢(shì)，采取措施應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。具體來說，一方面要適度降低投資規(guī)模和速度，有保有壓;另一方面要積極調(diào)整煤炭企業(yè)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。
而國(guó)電近期一系列清理煤炭資產(chǎn)的行動(dòng)正是貫徹這一精神。
“目前國(guó)電對(duì)于煤炭的投資思路更加清晰，重點(diǎn)在三類項(xiàng)目，分別是大型整裝動(dòng)力煤田、煤電一體化和煤電聯(lián)營(yíng)，重點(diǎn)地區(qū)為內(nèi)蒙古、寧夏、新疆、山西、陜西和貴州‘三省三區(qū)’，對(duì)于小而散的煤炭項(xiàng)目將逐步戰(zhàn)略收縮。”上述國(guó)電人士說。
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