大型鋼廠鋼材出廠價格12月穩(wěn)中下調(diào)
東莞威達五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板。又逢各鋼廠集中出臺12月份出廠價格政策之時，下調(diào)之聲雖不絕于耳，然而回顧11月份各主流鋼廠的調(diào)價政策，仍以平穩(wěn)為主，在掛牌價上并未明顯下調(diào)。只有部分鋼廠加大了補貼力度，另外的則采取明平暗降的政策。目前成本下降，盈利大幅下滑;供給減少，需求依然疲軟;就掛牌來看，期現(xiàn)價差進一步拉大;鋼廠、貿(mào)易商均倍受煎熬。
11月初，市場跌勢趨緩但仍延續(xù)前期弱勢。12月出廠價是小幅上調(diào)，還是下調(diào)抑或繼續(xù)平盤?筆者將對此進行淺析，僅供參考。
一、成本VS盈利
1、成本
國產(chǎn)礦、進口礦、鋼坯、焦炭、廢鋼等原材料紛紛下跌，成本明顯下移。
截止2011年11月4日，唐山鐵精粉(66%)為1175元/噸，較8月份以來的高點下跌近340元/噸，跌幅達22.4%;印礦現(xiàn)貨天津港(63.5%)為1025元/噸，較前期高點下跌近320元/噸，跌幅達23.8%;印礦期貨131美金，較前期高點下跌近內(nèi)58美金。外礦價差為170元/噸，而平均價差在66元/噸左右。因此，這一差異必將會在后期的走勢中得以修正。
鋼坯(唐山)較前期高點下跌近600元/噸，跌幅達13.4%;焦炭(唐山)較前期高點下跌近65元/噸，跌幅為3.3%;廢鋼(張家港)較前期高點下跌近530元/噸，跌幅為13.7%。
2、盈利
雖然生產(chǎn)成本有所下移，但因現(xiàn)貨市場仍陰晴不定，鋼材各品種盈利仍不容樂觀。根據(jù)MRI(Mysteel研究中心)模型測算，截止2011年11月3日，螺紋鋼、中厚板、熱軋及冷軋的平均盈利空間較上月同期下降236元/噸。其中螺紋鋼、中厚板、熱軋及冷軋的平均盈利空間分別為-337、-414、-313及-110元/噸，分別較上月同期減少252、309、252、131元/噸。
二、供給VS需求
1、供給面
供給壓力有所緩解，但仍供大于求。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，10月我國粗鋼產(chǎn)量為5467.3萬噸,同比增長9.7%;日均產(chǎn)量為176.4萬噸，環(huán)比下降6.7%。
另據(jù)最新調(diào)查顯示，11月份國內(nèi)48家建材鋼廠共有18條線棒線檢修或減產(chǎn)，影響產(chǎn)量48.55萬噸;國內(nèi)34家中厚板鋼廠檢修或減產(chǎn)9條，影響產(chǎn)量45萬噸;國內(nèi)30家熱軋鋼廠檢修或減產(chǎn)6條，影響產(chǎn)量75萬噸;19家冷軋鋼廠檢修或減產(chǎn)3條，影響產(chǎn)量11萬噸。
社會庫存繼續(xù)回落，但鋼廠庫存卻居高不下。今年以來資金緊張，倉單質(zhì)押類庫存規(guī)模減少，而目前部分品種雖有反彈但貿(mào)易商仍信心不足，囤貨意愿較低。因此，雖然國慶期間庫存經(jīng)歷一次小的增長脈沖，但目前已經(jīng)逐步回落，甚至低于了國慶節(jié)之前的水平。
2、需求面
下游需求依然疲軟。工程機械國內(nèi)銷量比上月小幅增加，出口短期增長較好，但從機械下游行業(yè)需求放緩來看，中期仍不容樂觀。受傳統(tǒng)銷售旺季影響，汽車銷售、出口形勢良好，產(chǎn)量增速回落，小排量乘用車受政策影響表現(xiàn)較好，但難以持續(xù)。中國汽車工業(yè)協(xié)會11月9日公布了今年前10個月的車市運行數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，今年1~10月，汽車產(chǎn)銷量分別達到1503.41萬輛和1516.06萬輛，同比增長2.66%和3.15%。連續(xù)同比保持正增長四個月之后，中國車市再次掉頭向下。在這一輪與往年不同的年底下探過程中，乘用車中的微面(交叉型乘用車)車型以及商用車下滑嚴重。受“十一”黃金周銷售旺季影響，家電銷售形勢表現(xiàn)較好，但四大主要家電產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢仍難以改變，房地產(chǎn)調(diào)控溢出效應(yīng)的滯后影響逐漸顯現(xiàn)，加上刺激政策淡出，家電行業(yè)暫沒有看到非常利好的因素。機電產(chǎn)品出口額繼續(xù)保持歷史高位，累計增速小幅下滑。中國造船行業(yè)頹勢難改，據(jù)中國船舶工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，中國造船完工量較去年同期繼續(xù)大幅增加，反之新接訂單增速則大幅下滑。
三、期現(xiàn)價差
期現(xiàn)價差進一步拉大，鋼廠出廠價下行壓力不減。截止2011年10月，鋼材各品種期現(xiàn)價差均表現(xiàn)為明顯擴張態(tài)勢，其中彩涂更于9月份創(chuàng)下新高。雖然鋼廠掛牌價并未明顯下調(diào)，但不得不增加其它補貼措施。
四、廠商博弈
在各方因素擠壓下，鋼廠采取了不同的應(yīng)對策略。中小鋼廠對10月、11月出廠價進行了大幅調(diào)降，幅度大的達300-400元/噸。部分大鋼廠卻很有“謀略”，為了穩(wěn)定市場情緒，同時保持一定的利潤空間，掛牌價仍以平盤為主。但又要確保明年的協(xié)議合同順利簽訂，給貿(mào)易商讓出部分利益，暗降在所難免。以寶鋼11月出廠價為例，除電工鋼明文下調(diào)之外，其他產(chǎn)品基本以平盤為主，但暗降幅度較大。
五、結(jié)論
成本下移，盈利慘不忍睹，供給雖降但仍供大于求，下游需求雖有訂單冒頭然杯水車薪，資金偏緊且年底各貿(mào)易商均要支付年度保證金，期現(xiàn)表觀價差進一步拉大，市場成交清淡，鋼價雖有波幅反彈介仍趨弱，鋼廠、貿(mào)易商對后市預(yù)期難以樂觀。
綜上所述，我們認為主流鋼廠12月份出廠價格(掛牌)或?qū)⒗^續(xù)以穩(wěn)中下調(diào)為主，各品種仍將有不同幅度的補差。且部分鋼廠或?qū)⑼瞥霰Ｖ岛贤瘸鰭炫苾r，再出結(jié)算價。若后期現(xiàn)貨市場仍無起色，保值合同的補差部分將相當可觀。
分品種來看，熱軋、中板調(diào)價幅度在-500至0元/噸左右;冷軋調(diào)價幅度在-300至0元左右;鍍鋅、彩涂或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中趨弱，幅度在-200至0元/噸左右。
另因建材11月上旬價格下調(diào)及補貼均比較明顯，且現(xiàn)貨市場有一定反彈，中旬建材調(diào)價或?qū)⒁苑€(wěn)為主，幅度在-50至50元/噸左右。
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