產量下降出口回升 鋼價淡季大漲
上周國內鋼價全面上漲。7月31日-8月7日，西本——鋼材(2068, 18.00, 0.88%)指數繼續大幅上漲，周五收在2360元/噸，較上周五上漲130元/噸。
但期貨市場卻漲勢明顯乏力，顯示在美聯儲加息預期和外盤原油、倫銅等大宗商品價格持續下跌的背景下，市場對遠期螺紋鋼走勢仍不樂觀。
庫存創今年最大周降幅
上周，從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為1134萬噸，減少40.3萬噸，減幅為3.43%。總體來看，全國鋼材庫存量大幅下降，單周庫存降幅達到40萬噸的水平，刷新今年以來的最大周降幅，目前全國鋼材庫存水平較去年同期降低10.79%。重點工程新開工增多，終端需求有所改善，疊加產量下降及出口回升帶來供應減少的因素，國內鋼材市場庫存去庫存明顯加快，低庫存對鋼價支撐作用較為明顯。
據中鋼協統計，2015年7月下旬會員鋼鐵企業粗鋼日均產量160.31萬噸，較上一旬末減產4.43萬噸，減幅2.69%，連續四旬環比出現下降，且創下2012年11月以來的旬度產量新低。
另據海關統計，2015年7月我國出口鋼材973萬噸，較上月增加84萬噸，同比增長20.7%;1-7月我國累計出口鋼材6213萬噸，同比增長26.6%。可見受持續虧損及國內外價差持續擴大影響，國內鋼鐵企業在加大減產檢修力度的同時，也在積極尋求擴大出口，投放國內市場資源出現較明顯下降，供應減少也成為近幾周國內鋼價上漲最主要的推動因素。
西本新干線認為，考慮到9月，“APEC藍”影響之下北京周邊鋼廠減產檢修力度將進一步加大，短期市場供應層面依然不會有明顯壓力。
鋼廠限產增多支撐鋼價
近日陸續發布的7月份各項數據顯示三季度我國經濟開局不利。7月份我國出口1.19萬億元，同比下降8.9%，為近四個月以來新低;進口9302億元，同比下降8.6%。7月CPI同比1.6%，高于預期1.5%，創今年以來新高;7月PPI比下降5.4%，創自2009年10月以來最低，工業領域通縮已經持續4個月。
除CPI受豬肉價格大漲帶動漲幅略超預期外，進出口數據、PPI均遠不及市場預期，反映出口這駕馬車仍然難以對經濟產生有效的拉動和穩定作用，而產能過剩、大宗商品價格下跌將長期壓制PPI，國內通縮風險加劇，結合此前發布的官方和財新7月中國制造業PMI均明顯回落，在很大程度上反映了經濟仍面臨下行壓力，三季度我國經濟開局不利已成定局，并顯示政府有進一步加大經濟刺激力度的迫切性。
西本新干線預計，近兩周國內鋼價快速上漲，尤其是華東地區部分區域建筑鋼材價格漲幅已超過300元/噸，終端用戶接受程度減弱，市場價格面臨一定的高位回調壓力。不過當前國內市場庫存處于較低水平，鋼廠限產有進一步增多的預期，加之出口維持在高位，供應減少對鋼價支撐力度依然較強。預計短期國內鋼價在大漲后將轉入小幅整理走勢。
來源：中國證券網
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