旺季保供到位 動力煤供給偏松
7月以來，動力煤盤面一改此前火爆，持續(xù)回落。此前淡季透支的漲勢并未能持續(xù)，在水電開足馬力而下游庫存較高的雙重壓力下，本該持續(xù)火爆的旺季，猶如一盆冷水澆下，動力煤提前下行。但進(jìn)入8月，以部分地區(qū)用電緊張作為觸發(fā)點(diǎn)，盤面開啟了短期大幅反彈行情，現(xiàn)貨跟漲。從基本面來看，這波上漲行情來得早了一些。部分地區(qū)在此前環(huán)保檢查中停產(chǎn)的露天礦開始逐步恢復(fù)生產(chǎn)，另外先進(jìn)產(chǎn)能的開足馬力保供應(yīng)也在超額完成。在觀望為主的交投氛圍中，動力煤現(xiàn)貨價格易跌難漲。在目前的市場環(huán)境下，短期內(nèi)盤面較難開啟大幅上行走勢。
進(jìn)口量上升
7月以來，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)持續(xù)小幅下跌，動力煤價格指數(shù)也是直到近期才有所反彈。最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于567元/噸，與前一報告周期相比持平。在秦皇島港、黃驊港、天津港、曹妃甸港、京唐港和國投京唐港的主流成交價格區(qū)間報收于560-570元/噸。
7月國際煤炭價格波動較為劇烈，整體上維持先揚(yáng)后抑的走勢，有所下跌。其中澳洲紐卡斯?fàn)杽恿γ?a href='http://m.air-jp.cn' target='_blank'>價格指數(shù)出現(xiàn)上漲，歐洲ARA三港以及南非理查德動力煤價格指數(shù)呈現(xiàn)下跌走勢。截至8月8日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC動力煤價格報收117.12美元/噸；南非理查德港動力煤價格指數(shù)報收102.44美元/噸；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)報收95.57美元/噸。
海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2018年1-7月，我國累計(jì)進(jìn)口煤炭1.75億噸，同比增加2279.5萬噸，增長15%；總金額988.9億元，增長11.1%。其中，7月進(jìn)口煤炭2900.6萬噸，同比增加954.6萬噸，增長49.05%，為2014年1月以來最高；進(jìn)口額178.5億元，同比增長63.2%。
7月煤炭進(jìn)口同比大幅上漲，并且漲幅較大。首先是因?yàn)槿ツ?月進(jìn)口大幅收縮數(shù)據(jù)較為異常所致。另外，由于國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)偏緊，煤炭進(jìn)口的逐步放開，進(jìn)口煤也呈現(xiàn)出增長的勢頭，未來8月份煤炭進(jìn)口料將繼續(xù)保持一定的增長態(tài)勢。
供需兩旺
近日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了最新數(shù)據(jù)，我國原煤產(chǎn)量已連續(xù)4個月保持增長態(tài)勢。6月份原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比增長10.6%，日均生產(chǎn)量為1028萬噸，比5月份增加67萬噸。與此同時，上半年原煤產(chǎn)量為17.1億噸，同比增長5.0%。日均生產(chǎn)946萬噸，比去年同期增加52萬噸，接近2015年同期正常水平。
上半年，原煤產(chǎn)量增速較快，因?yàn)樗姵隽Σ焕B加上淡季氣溫較高等因素，下游需求持續(xù)向好，供應(yīng)一直處于緊平衡甚至略微不足的狀態(tài)。從目前的情況來看，部分地區(qū)環(huán)保監(jiān)察告一段落，不少露天礦開始復(fù)產(chǎn)，加上水電的擠壓作用，市場供應(yīng)又開始逐漸偏松，這種狀況預(yù)計(jì)將延續(xù)一段時間。
最新數(shù)據(jù)顯示，6月末國有重點(diǎn)煤礦按地區(qū)統(tǒng)計(jì)，總計(jì)2061.6萬噸，較5月份有大幅增長。從數(shù)據(jù)上不難發(fā)現(xiàn)，煤炭供給量實(shí)際是在增加的，只是下游需求較旺而且中小型露天礦的關(guān)閉使得有產(chǎn)量下降的錯覺，實(shí)際上大型重點(diǎn)煤礦都是在滿負(fù)荷生產(chǎn)的。煤炭供給量將維持穩(wěn)中有升。疊加上下游需求偏淡，煤炭庫存量也將維持高位運(yùn)行。
根據(jù)國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，2018年6月份，全社會用電量5663億千瓦時，同比增長8.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量65億千瓦時，同比增長9.1-6月，全社會用電量累計(jì)32291億千瓦時，同比增長9.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量328億千瓦時，同比增長10.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量22336億千瓦時，同比增長7.6%；第三產(chǎn)業(yè)用電量5071億千瓦時，同比增長14.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量4555億千瓦時，同比增長13.2%。7月、8月用電量有望繼續(xù)保持較高增速。整體而言，電煤需求從7、8月開始的下半年，都將呈現(xiàn)旺季狀態(tài)。
來源：中國證券報
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